即時清算と安定性プール（Stability Pool）

清算とは何ですか？

ステーブルコインの供給全体が担保によって完全に裏付けられていることを保証するために、最低担保比率（例：ASTR の場合は 130%）に満たない Vault は閉鎖（別名：清算）されます。

Vaultの負債は安定性プールによって返済され、その担保は安定性プールの供給者の間で分配されます。

Vaultの所有者は、借りたBAIの全額を保持しますが、全体として 〜(最低担保比率 - 100%) の価値を失います。 したがって、常に最低担保比率以上の比率を保つことが重要で、最低担保比率 + 30%または40%以上を維持することを推奨しています。

安定性プールとは何ですか？

安定性プール（Stability Pool）は、システムの支払能力を維持するための第一線の防衛手段です。これは、清算されたVaultの負債を返済するために機能し、BAIの総供給量が常に裏付けされた状態にあることを保証しています。

いずれかの Vault が清算されると、Vaultの残りの負債に相当する量のBAIが、その負債を返済するために安定性プールの残高から焼却されます。それと引き換えに、Vaultの全担保は安定性プールに送られます。

安定性プールは、BAIを預入するユーザー（安定性供給者）によって資金が供給されます。安定性供給者は、時間の経過とともに預入したBAIの比例分を失い、一方で清算された担保の比例分を獲得します。 しかし、Vaultは最低担保比率をわずかに下回る水準で清算される可能性が高いため、安定性供給者は返済した負債に対して、より多くの米ドル価値の担保を受け取ることが期待され、それを換金することで利益を得ることできます。

なぜBAIを安定性プールに預ける必要があるのですか？

安定性供給者は、清算益（通常は市場価格よりも低価格で有利に担保を獲得できる）を得るとともに、アーリーアダプターの報酬としてATIDトークンを受け取ることができます。

誰がVaultを清算できますか？

Vaultが担保資産の最小担保比率を下回ると、誰でもそのVaultを清算することができます。発起人はこの報酬として、ガス代の補償（10BAI + Vaultの担保の0.5%）を受け取ります。詳しくは、清算の補償をご覧ください。

Vaultを清算する際の補償はどうなりますか？

Vaultの清算には、発起人が負担しなければならない一定のガス代がかかります。

最大160-185のVaultを一括で清算することにより、1つあたりのコストを削減できますが、ガス代が高騰している際にも清算の利益を確保するため、プロトコルでは以下の計算式でガス代の補償を提供しています。

ガス代の補償＝10BAI＋Vaultの担保の0.5%。

10BAIは清算準備金で賄われますが、0.5%の変動部分は清算された担保から取得するため、安定供給者への清算利益がわずかに減少します。

安定性供給者は、清算からどのような利益を得ることができますか？

清算は最低担保比率を下回った場合にすぐ行われるため、Vaultが清算されるたびに、利益が発生する可能性があります。 例えば安定性プールに合計1,000,000 BAIがあり、あなたの預金が100,000 BAIであるとします。

ここで、200,000 BAIの負債と400ETHの担保を持つVaultは、ETHが$545場合に、109%の担保率（= 100 * (400 * 545) / 200,000）となり清算されます。あなたのプールシェアが10%だとすると、あなたの預金は清算された負債の10%（20,000 BAI）、すなわち100,000から80,000 BAIまで減少します。その代わりに、あなたは清算された担保の10%、すなわち$21,800の価値がある40ETHを得ることになります。清算によるあなたの利益は$1,800です。

なお預金者は、ETHの米ドル価値が下がると予想される場合には、清算で受け取った担保を直ちに引き出して売却し、ETHのエクスポージャーを減らすことができます。（例外については、"預金をいつでも引き出すことができますか" をご覧ください）

安定性供給者としてアーリーアダプターの特典を受けるにはどうすればよいですか？

まずVaultを開設してBAIを借り、それを安定性プールに預ける必要があります。預入後、その額に比例した報酬（ATID）が継続的に蓄積されるようになります。報酬は、報酬スケジュールに従って計算され、システムのアーリーアダプターが最も高くなります。

いつでも、保留中の報酬をウォレットに引き出すことができます。

預金をいつでも引き出すことができますか？

原則として、安定性プールの預金はいつでも引き出すことができます。ロックアップ期間もありません。しかし、清算されていない担保率110%以下の清算可能なVaultがある場合は、引き出しが一時的に停止されます。

担保の価格を決定するために、どのようなオラクルを使用していますか？

現在、DIAの価格フィードを使用していますが、準備が整い次第、他のオラクルサービスにも拡大する予定です。

安定性プールに資金を預けて損をすることはありますか？

清算は、ほとんどの場合100%をはるかに超える担保比率で行われますが、フラッシュクラッシュやオラクルの障害により、Vaultの担保比率が100%未満で清算されることも理論的にはあり得ます。このような場合、担保からの利益が預金の減少額よりも小さくなるため、損失が発生する可能性があります。

BAIが1ドル以上で取引されている場合、担保比率が100%より高くても、安定性供給者にとって清算が不採算になる可能性があります。ただし、BAIはペッグに戻ると予想されるため、この損失は仮定の話です。したがって損失は、預金を引き出して$1を超える価格でBAIを売却した場合にのみ発生します。

なお、システムは入念に監査されていますが、ユーザーに損失をもたらすハッキングやバグを完全に排除することはできないことに注意してください。

清算時に安定性プールが空だった場合はどうなりますか？

安定性プールが空の場合、システムは再分配と呼ばれる二次的な清算メカニズムを使用します。この場合には、清算されたVaultから他の全ての既存のVaultに負債と担保を再分配します。負債と担保の再分配は、受取人のVaultの担保量に比例して行われます。